短期的電解鋁基本面仍存在一定的壓力
2025-02-18 
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- 國務院近期是否調整固定資產投資項目資本金比例，最近一期的比例各是多少？
- 如何發掘錯殺的個股？
- 中國鋁業這些年的股票為什么這么低
國務院近期是否調整固定資產投資項目資本金比例，最近一期的比例各是多少？
一、各行業固定資產投資項目的最低資本金比例按以下規定執行：鋼鐵、電解鋁項目，最低資本金比例為40%。 水泥項目，最低資本金比例為35%。 煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、玉米深加工、機場、港口、沿海及內河航運項目，最低資本金比例為30%。 鐵路、公路、城市軌道交通、化肥（鉀肥除外）項目，最低資本金比例為25%。 保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20%，其他房地產開發項目的最低資本金比例為30%。 其他項目的最低資本金比例為20%。 二、經國務院批準，對個別情況特殊的國家重大建設項目，可以適當降低最低資本金比例要求。 屬于國家支持的中小企業自主創新、高新技術投資項目，最低資本金比例可以適當降低。 外商投資項目按現行有關法規執行。 三、金融機構在提供信貸支持和服務時，要堅持獨立審貸，切實防范金融風險。 要根據借款主體和項目實際情況，參照國家規定的資本金比例要求，對資本金的真實性、投資收益和貸款風險進行全面審查和評估，自主決定是否發放貸款以及具體的貸款數量和比例。 四、自本通知發布之日起，凡尚未審批可行性研究報告、核準項目申請報告、辦理備案手續的投資項目，以及金融機構尚未貸款的投資項目，均按照本通知執行。 已經辦理相關手續但尚未開工建設的投資項目，參照本通知執行。 五、國家將根據經濟形勢發展和宏觀調控需要，適時調整固定資產投資項目最低資本金比例。
如何發掘錯殺的個股？
股市大跌的大背景下，總有一批質地優良、成長前景好的股票被大盤拖累暴跌，但是，在大盤企穩后，這些股票往往率先啟動上漲，如何發掘錯殺的個股？下面股市馬經帶我們從三個層次來發掘一下可能被市場錯殺的個股。 首先從宏觀面尋找通貨膨脹的收益行業。 今年宏觀經濟的通貨膨脹壓力不減，一季度的CPI達8%，在市場普遍預期4月CPI將下降的時候，4月份CPI上漲的幅度達8.5%，這進一步加大了政府對全年通脹水平的控制壓力。 在這種背景下，作為普通投資者，我們需要挖掘能受益于通貨膨脹的行業。 有三類行業可能受益于通脹，首先是領先的消費和服務品牌。 領先品牌消費和服務企業可以利用它們的品牌價值和市場地位，不斷將上升的成本轉嫁給消費者，保持利潤甚至提高利潤。 如食品飲料行業中龍頭企業、零售行業中的龍頭企業以及酒店旅游行業中的品牌企業、醫藥行業中的品牌企業等。 其次是上游大宗商品將受益于通脹。 如煤炭、鐵礦石、農業和林木資源行業，這些行業受益于資源價格的市場化改革和通脹水平的持續攀升。 電力、成品油、天然氣、有色金屬因由政府主導定價或海外定價，不在此列。 另外，具有壟斷性質的運輸和基礎設施行業通常是市場價格的制定者，在通貨膨脹環境中，它們可以通過提高服務費抵消成本上漲壓力，如航空、航運、鐵路、港口、機場等。 其次從國家政策面尋找受國家政策扶植的行業。 國家政策扶植相關行業，第一是節能環保行業，近幾年節能環保已經成為世界的主流，今年以來，我國也制定多項政策要求對火電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業以及跨省經營的“雙高”行業(13類重污染行業)公司申請首發上市或再融資的，必須根據規定進行環保核查，并推出多項相關優惠政策扶植節能環保行業的發展。 第二是新能源戰略。 油價大幅度上漲，使得原油的成本越來越高，能源替代成為國家今后中長期發展的一個戰略。 第三是資產注入，這對提升國有企業的競爭能力起到很大的作用。 資產注入不光是中央企業在推行，它也是地方性國有企業推行的一個戰略。 第四就是醫保，今年國家將在醫改中注入832億，這對于醫藥行業的發展會起到比較大的作用。 最后從行業公司業績面尋找被市場嚴重低估的個股。 有價值的股票，都是在下跌的過程中體現出它的投資價值的。 所以，有經驗的投資者，在股價低迷的時候買入，而在人氣高漲的時候賣出。 這是股市投資不變的正確做法。 首先需要嚴格區分低價股和被市場低估的績優股，價格高低的本身并不能說明股票的內在價值，現在很多散戶投資者的誤區是尋找低價股進行投資，這種選股的方式是很不科學的。 索羅斯說過：“市場總是錯的。 價格只是表象，價值才是本質。 ”通過對宏觀經濟的分析，行業狀況的分析，企業財務狀況分析，甚至一些零散的信息，如企業作廣告的多少，敏銳的投資者都可以以此對股票的投資價值做出評估，但并不是每個投資者都能夠對其經營狀況做出精確的判斷，在國外，專業投資咨詢機構的職責就是為投資者提供企業未來經營狀況精確的分析報告，這將是一份包括企業利潤構成的定量的報告。 尋找上市企業作為普通投資者，也應該更多地關注上市公司的季報、半年報和年報的業績報告，那些業績增長但價值被長期低估的股票值得我們密切關注。 依據上面的分析，有四類企業可進入視野：第一類，一個小企業由于掌握關鍵技術一躍成為行業龍頭，連續幾年甚至幾十年高速增長。 第二類，通過資產重組，資產注入等方式由夕陽產業進入朝陽產業，由弱勢企業轉為優勢企業。 第三類，突發事件導致短期內股市大幅下跌，由于上市公司基本面短期內沒改變，無疑是對價值的整體“低估”。 第四類，長期熊市后，股票價值普遍被低估，其中流通市值較大者將更為明顯。 在中國上市公司中，投資重點應放在第二類上市公司和上。 這一類上市公司價值變化是跳躍式的，由于這類股票過去往往是業績較差的股票，股價的升幅會更大，許多人往往習慣與公司過去股價相比較，大漲后，短期內供大于求更加明顯，股價調整更深，由于公司已脫胎換骨，公司的價值無疑被低估。 選定價值低估的股票后，關鍵是選買入的時機。 盡管選擇的股票價格可能已在安全區，但為實現利潤最大化、減少判斷失誤及大盤波動的系統風險帶來的損失，應在一段時間內股票價格波動的底部買入。 對價值投資型的操作而言，大盤的波動只是提供了一個舞臺，決定購買一只股票是基于對其價值的判斷，與股票技術形態關系不大，但介入的時候，要借助技術分析有效地濾除大盤波動帶來的風險。 價值投資其實只是在選股的方式上以價值為著眼點，操作上應充分利用各種技術分析工具。 如果每次操作都做到出師有名，謹慎操作將風險控制到較低水平，成功就會離我們越來越近。
中國鋁業這些年的股票為什么這么低
全球經濟復蘇步伐放緩，歐元區面臨債務危機和政治動蕩的雙重打壓，鋁市難逃由此引發的系統性風險的影響。 未來因受產能成本支撐及鋁廠減產影響，鋁價或震蕩下行；一旦希臘退出歐元區引發系統性風險，將對鋁價形成巨大的下行壓力。 系統性風險打壓鋁價2012年5月以來，歐債危機進一步升級，引爆歐洲政局不穩問題。 一旦反對緊縮的左翼政黨上臺，希臘將很難得到國際援助，希臘國庫即將在6月底枯竭，在債務危機與政局不穩的雙重壓力下，希臘只能宣告違約破產。 由此引發的系統性風險必將重挫鋁價。 此外，“歐豬五國”的西班牙也被卷入歐債危機的風暴眼。 2012年西班牙十年期國債收益率突破6.5%，接近希臘、葡萄牙和愛爾蘭接受救助時7%的水平。 西班牙與德國國債的息差5月29日升至512點，為歐元時代以來的最高紀錄。 標準普爾將西班牙第四大銀行班基亞銀行等3家銀行的評級從“BBB-”下調至“BB＋”的廢品級別，還將另外兩家西班牙銀行的評級下調了一個等級。 更有甚者暗示西班牙也將面臨退出歐元區危機。 國內鋁產業鏈承壓基本面上，目前全國電解鋁總產能約為2600萬噸，出現嚴重過剩的現象。 我國電解鋁產能已經連續11年居世界首位。 2011年我國的電解鋁產量較上年同比增長11.53%，約占全球總量的40%。 但在下游消費方面，國內鋁產品一直呈現不景氣的格局。 今年3到5月的鋁需求旺季并沒有啟動，鋁市場一直處于旺季不旺的狀態，由于國內房地產、高鐵、汽車等行業發展趨緩和出口形勢萎靡，下游鋁加工企業訂單減少、開工率下降。 5月6日，印尼方面宣布包括鋁土礦在內的14種礦產不能以原材料出口，但有開采許可證礦業公司征20%出口稅仍可出口，2014年將全面禁止出口。 作為生產鋁的重要上游原材料，中國有超過80%的進口鋁土礦來自印尼。 這一消息無疑沖擊了國內的鋁原材料市場，國內冶煉廠紛紛加大對鋁土礦及氧化鋁的進口，以應對未來可能面臨的原材料市場的價格上漲。 短期看來，由于國內冶煉廠加緊備貨，加之國內原鋁市場本來就面臨嚴重的過剩狀況，印尼對原礦增收關稅一事對國內氧化鋁價格暫時沒有形成壓力。 但中長期看來，對著國內鋁原材料備庫的消耗，將對我國鋁價形成向上壓力。 此外，中國鋁業()在內的中國前五大鋁業企業6月起將減產10%的電解鋁以穩定市場價格。 目前看來，鋁價已經下破元/噸的生產成本線，大多數鋁廠面臨虧損，特別是生產成本高、設備落后的中小企業。 此外，中鋁上調氧化鋁現貨價格至2900元/噸，去年11月底至5月，中鋁氧化鋁價格一直是2800元/噸。 鋁土礦供應減少對氧化鋁價格起到支撐作用，同時，此舉可能使得電解鋁生產企業的減產規模預計將進一步擴大。 但由于我國電解鋁產能嚴重過剩，鋁廠減產對鋁市基本面的利多影響或有限。
