商品期貨定價公式
2024-12-25 
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返回列表商品期貨合約是一種標準化的期貨合約，代表在未來特定日期以預先確定的價格購買或出售一定數量的標的商品（例如石油、黃金、小麥等）的權利和義務。
商品期貨的價格主要由以下因素決定：
- 現貨價格：即標的商品在當前市場的交易價格。
- 無風險利率：即投資于無風險資產（例如國債）所獲得的收益率。
- 倉儲成本：即持有標的商品所需的成本，包括倉儲費、保險費等。
- 便利收益：指持有標的商品可獲得的額外收益，例如可以對現貨商品進行套利。
- 市場情緒：包括市場對未來供需情況的預期、政治事件的影響等。
商品期貨定價公式
根據這些因素，商品期貨的價格可以用以下公式計算：
$$F=S_t e^{r(T-t)}+\frac{C-Y}{r}(1-e^{r(T-t)})$$其中：- $F$：期貨合約的價格
- $S_t$：標的商品的現貨價格
- $r$：無風險利率
- $T$：期貨合約到期的日期
- $t$：當前日期
- $C$：倉儲成本
- $Y$：便利收益
公式解釋
該公式由兩部分組成：
- 第一部分：$S_t e^{r(T-t)}$，表示期貨合約到期時的現貨價格的預期值。這是因為在無風險利率不變的情況下，期貨合約的價格會隨著現貨價格的上漲而上漲，也會隨著現貨價格的下跌而下跌。
- 第二部分：$\frac{C-Y}{r}(1-e^{r(T-t)})$，表示持有標的商品所需的成本和可獲得的便利收益的現值。如果倉儲成本大于便利收益，則這部分的值為負，表明持有標的商品會產生損失；反之，如果倉儲成本小于便利收益，則這部分的值為正，表明持有標的商品會產生收益。
實證研究
已有許多實證研究驗證了該定價公式的有效性。例如，Engle和Mustafaoglu（1993）對石油期貨市場的研究發現，該公式可以很好地解釋石油期貨價格的變動。
應用
商品期貨定價公式在商品交易中有著廣泛的應用，例如：
- 用于確定商品期貨的合理價格。
- 用于預測商品期貨價格的走勢。
- 用于制定商品交易策略。
結論
商品期貨定價公式是一個重要的工具，可以幫助投資者和交易者了解商品期貨價格的決定因素，并預測其未來的走勢。通過理解和應用該公式，投資者可以提高其在商品期貨市場中的收益。
求資產的期貨定價公式里e的意思。
F：t時刻的理論遠期價格和理論期貨價格。 S：遠期（期貨）標的資產在時間t時的價格。 r ：T時刻到期的以連續復利計算的t時刻的無風險利率（年利率）。 e：是數學中的常數，e = 2.9假設：2007年9月20日，美元3個月的無風險年利率為3.77%。 S&P500指數預期紅利收益率為1.66%。 當S&P500指數為1518.74點時。 解：由于S&P500指數期貨總在到期月的第三個星期五到期，故此剩余期限為3個月，SPZ7理論價格應為：S=1518.75，r=3.77%，q=1.66%，T-t=3/12=0.25。 F=1518.75e^[(3.77%-1.66%)*0.25]=1526.78。 擴展資料：一、信息質量高期貨價格的形成過程是收集信息、輸入信息、產生價格的連續過程，信息的質量決定了期貨價格的真實性。 由于期貨交易參與者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經營知識和廣泛的信息渠道及一套科學的分析、預測方法。 他們把差擾各自的信息、經驗和方法帶到市場上來，結合自己的生產成本預期利潤，對商品供需和價格走勢進行判斷、分析、預測，報出自已虛高旦的理想價格，與眾多對手競爭。 這樣形成的期貨價格實際上反映了大多數人的預測，具有權威性，能夠比較真實地表供求變動趨勢。 二、價格報告的公開性期貨交易所的價格報告制度規定，所有在交易所達成的每一筆新交易的價格，都要向會員及其場內經紀人及時報告并公諸于眾。 通過發達的傳播媒介，交易著能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，及時對價格的走勢做出判斷，并進一步調整自己的交易行為。 這種價格預期的不斷調整，最后反映到期貨價格中，進一步提高了期貨價格的真實性。 參考資料來源：網絡百科-期貨價格
期貨和期權的定價方程基于什么理論
期貨定價方程：期貨價格的定價機制，依靠和現貨商品價格相近，同時有一定的升水還可以參考上月份期貨價格合約。 也參考國外品種合約。 期權定價方程：期權價格決定理論，即期權定價模型。 期權的價格是指在買賣期權中，合同買入者支付給賣出者的一定的費用。 買入者因支付了期權費而獲得了權利，賣出者因收取了期權費而承擔了風險和責任。 期權的價格由內在價格和時間價格兩部分組成。 期權的內在價格是期權本身所具有的價值，即期權的協定價格與該金融工具的即期價格或市場價格的差額。 期權價格決定理論，正是定量地解決了期權如何定價的問題。
無風險利率和期貨價格，期貨價值有什么關系
期貨的價格和現貨是緊密聯系在一起的，所以他們之間的價格是有定價公式的。 期貨的理論價值=現貨的價值+成本×無風險利率+倉儲費用+手續費期貨的實際價格是緊密圍繞著理論價值的，因為有期現套利和跨期套利力量的關系，會把他們之間的價差基本維持在一個合理的區間內。 簡單點說就是無風險利率的高低會影響到期貨理論價值的高低進而影響實際期貨的價格。
