能化早評(píng) 美國(guó)再度空襲胡塞 油價(jià)繼續(xù)反彈
2025-04-19 
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返回列表從行業(yè)研究視角觀察當(dāng)前能化商品市場(chǎng)，需以動(dòng)態(tài)平衡思維梳理多維度矛盾。以玻璃市場(chǎng)為例，2025年供需平衡測(cè)算存在兩大核心變量：一是日熔量高位運(yùn)行與終端項(xiàng)目資金鏈緊張形成的對(duì)沖效應(yīng)，二是光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)傳統(tǒng)浮法玻璃的替代性影響。數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前浮法玻璃周產(chǎn)量76.61萬(wàn)噸的供給壓力下，庫(kù)存仍實(shí)現(xiàn)5萬(wàn)噸去化，印證市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格彈性調(diào)節(jié)供需的能力。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)性分化特征。上游開工率維持87.28%高位，但4月檢修計(jì)劃量環(huán)比增長(zhǎng)43%，疊加PDH裝置受關(guān)稅影響可能減產(chǎn)5%供應(yīng)量，產(chǎn)業(yè)鏈中游庫(kù)存已現(xiàn)轉(zhuǎn)降跡象。值得關(guān)注的是光伏玻璃日熔量9.85萬(wàn)噸的產(chǎn)能基數(shù)，對(duì)純堿需求形成剛性支撐，這種新興需求與傳統(tǒng)建筑玻璃的季節(jié)性波動(dòng)形成錯(cuò)位對(duì)沖。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中PX-PTA環(huán)節(jié)凸顯研究深度的重要性。當(dāng)前PX裝置開工率90%以上的高壓供給，與Q2去庫(kù)預(yù)期形成市場(chǎng)認(rèn)知差。而乙二醇市場(chǎng)正在演繹供應(yīng)收縮邏輯，美國(guó)進(jìn)口占比3.5%的表需缺口，疊加國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)裝置受關(guān)稅政策擾動(dòng)，形成多空因素交織的復(fù)雜格局。研究員需動(dòng)態(tài)跟蹤港口庫(kù)存拐點(diǎn)與下游聚酯開工89.5%的邊際變化，捕捉跨品種套利機(jī)會(huì)。
甲醇市場(chǎng)驗(yàn)證了產(chǎn)業(yè)周期研究方法的有效性。內(nèi)地82.3%的高開工率與港口累庫(kù)趨勢(shì)形成區(qū)域分化，而東南亞訂單瓶頸限制出口增量的現(xiàn)實(shí)，要求研究者必須建立全球供需視野。特別是PDH裝置開工變化對(duì)5%供應(yīng)量的影響彈性，凸顯產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)節(jié)研究的重要性。
研究體系建構(gòu)方面，三個(gè)維度值得強(qiáng)化：首先是建立24小時(shí)快速響應(yīng)機(jī)制，利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)與專家訪談構(gòu)建信息漏斗；其次是培養(yǎng)周期思維框架，將短期數(shù)據(jù)波動(dòng)置于3-5年產(chǎn)能周期中定位；最后是深耕本土優(yōu)勢(shì)，中國(guó)作為全球最大能化品消費(fèi)市場(chǎng)，為建立全球定價(jià)權(quán)研究提供獨(dú)特場(chǎng)景。研究員需警惕成為數(shù)據(jù)收集者，而應(yīng)聚焦主要矛盾演變，在原油波動(dòng)率放大、貿(mào)易政策頻變的復(fù)雜環(huán)境中，保持策略的靈活性與前瞻性。
本文目錄導(dǎo)航：
- 為什么美國(guó)要空襲利比亞是不是為了石油
- 美國(guó)對(duì)敘空襲令美俄處于軍事沖突邊緣.要打了嗎
- 俄羅斯會(huì)不會(huì)為了敘利亞而打仗？為什么？
為什么美國(guó)要空襲利比亞是不是為了石油
是
美國(guó)對(duì)敘空襲令美俄處于軍事沖突邊緣.要打了嗎
個(gè)人觀點(diǎn)，美俄之間以目前的局勢(shì)來(lái)看，并不會(huì)有戰(zhàn)爭(zhēng)，雙方都在互相試探底線
俄羅斯會(huì)不會(huì)為了敘利亞而打仗？為什么？
認(rèn)為是俄羅斯是不可能為了敘利亞而發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的，值得關(guān)注的是俄羅斯會(huì)在幕后做些什么。 首先，打不起。 俄國(guó)現(xiàn)在軍事實(shí)力的確很強(qiáng)大，但是由于美國(guó)在戰(zhàn)后推行的集體安全政策使得俄羅斯在國(guó)際上面對(duì)的壓力很大。 并且，在經(jīng)濟(jì)上。 雖然敘利亞對(duì)于俄羅斯在中東地區(qū)擴(kuò)張勢(shì)力來(lái)說(shuō)很重要。 但是不是最重要，敘利亞在俄羅斯的對(duì)外政策中充其量是一個(gè)砝碼，在棋局中更多的人會(huì)選擇丟卒保車，更何況是面臨美國(guó)這樣的超級(jí)大國(guó)。 最后，就當(dāng)今的世界局勢(shì)來(lái)說(shuō)，俄羅斯無(wú)法與以美國(guó)為首的一派相競(jìng)爭(zhēng)，周邊威脅太多。 簡(jiǎn)而言之就是寡不敵眾，更多是選擇互利共贏的政策。 相比于直接交戰(zhàn)，他們更愿意在幕后坐收漁翁之利。 其次，扮演一個(gè)操控者的角色。 一旦敘利亞發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，俄羅斯不可能直接介入，沒必要。 因而在對(duì)外政策方面。 由于各國(guó)之間的相互依存度越來(lái)越高，尤其是大國(guó)之間的相互依存。 （個(gè)人觀點(diǎn)
