A股表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性
2025-04-19 
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返回列表本文圍繞中美貿(mào)易摩擦升級(jí)后關(guān)稅政策的經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制與市場(chǎng)預(yù)期展開(kāi)深度分析，核心觀點(diǎn)可歸納為以下三個(gè)層面：
一、中美關(guān)稅政策演變呈現(xiàn)邊際博弈特征
當(dāng)前中美雙方關(guān)稅加征幅度已達(dá)歷史峰值，政策博弈焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向關(guān)稅減免觸發(fā)機(jī)制的構(gòu)建。數(shù)據(jù)顯示，美債10年期收益率4.5%成為關(guān)鍵政策調(diào)整臨界點(diǎn)，該閾值對(duì)應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑與關(guān)稅沖擊的共振效應(yīng)。值得關(guān)注的是，2023年美債收益率僅有80個(gè)交易日突破4.5%，反映市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向存在強(qiáng)烈預(yù)期。與此同時(shí)，美國(guó)密歇根5年通脹預(yù)期指數(shù)創(chuàng)32年新高至4.85%，滯脹風(fēng)險(xiǎn)加劇背景下，關(guān)稅政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際沖擊尚未完全顯現(xiàn)。
二、中美政策對(duì)沖存在顯著結(jié)構(gòu)性差異
國(guó)內(nèi)政策工具箱呈現(xiàn)更強(qiáng)協(xié)同性與前置性特征：1）貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息與特別國(guó)債等常規(guī)工具儲(chǔ)備充足，超常規(guī)政策應(yīng)對(duì)預(yù)案明確；2）財(cái)政政策聚焦消費(fèi)端刺激，以舊換新、消費(fèi)券發(fā)放等短期見(jiàn)效工具加速落地；3）風(fēng)險(xiǎn)化解層面，房地產(chǎn)與地方債處置取得階段性成效，新科技產(chǎn)業(yè)成為市場(chǎng)信心支點(diǎn)。相較而言，美聯(lián)儲(chǔ)在衰退與滯脹的雙重約束下陷入政策觀望，花旗銀行將美國(guó)2025年GDP增速預(yù)測(cè)調(diào)降至0.5%，高盛將12個(gè)月衰退概率上調(diào)至45%，政策空間顯著受限。
三、市場(chǎng)反應(yīng)呈現(xiàn)典型預(yù)期驅(qū)動(dòng)特征
資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)映射出市場(chǎng)對(duì)政策時(shí)點(diǎn)的博弈：1）萬(wàn)得全A指數(shù)經(jīng)歷10%急跌后反彈6%，反映關(guān)稅沖擊峰值已過(guò)的市場(chǎng)共識(shí)；2）避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金創(chuàng)歷史新高，10年期國(guó)債收益率逼近低位，顯示風(fēng)險(xiǎn)偏好仍處修復(fù)階段；3）行業(yè)分化顯著，關(guān)稅敏感型品類修復(fù)滯后，而科技創(chuàng)新板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。需特別注意的是，美國(guó)PMI與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)尚未顯現(xiàn)實(shí)質(zhì)性衰退，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整更多反映信心層面的預(yù)期差。
四、未來(lái)情景推演與政策路徑選擇
基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)模型，2025年國(guó)內(nèi)GDP增速中樞預(yù)計(jì)維持在4%-5%區(qū)間，關(guān)稅拖累效應(yīng)測(cè)算分歧較大（-2%~-0.5%）。關(guān)鍵變量包括：1）美國(guó)是否放緩關(guān)稅對(duì)抗步伐以避免衰退預(yù)期兌現(xiàn)；2）內(nèi)需政策能否有效承接外需缺口，消費(fèi)端刺激政策見(jiàn)效速度尤為關(guān)鍵；3）美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向時(shí)點(diǎn)與國(guó)內(nèi)政策協(xié)同的匹配度。若關(guān)稅博弈出現(xiàn)緩和信號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍有15%-20%的修復(fù)空間；反之，政策對(duì)沖力度需提升至超常規(guī)層級(jí)以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
相較于2018年貿(mào)易戰(zhàn)，本輪摩擦存在三點(diǎn)顯著差異：國(guó)內(nèi)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解與新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能培育取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；政策工具箱的響應(yīng)速度與精準(zhǔn)度顯著提升；市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制已部分內(nèi)化關(guān)稅沖擊預(yù)期。這些結(jié)構(gòu)性變化意味著，盡管外部沖擊持續(xù)存在，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性基礎(chǔ)更為牢固，政策主動(dòng)調(diào)控空間仍然充裕。
本文目錄導(dǎo)航：
- 流通A股特點(diǎn)
- 股票中倉(cāng)位怎么劃分最合理。
- 什么是A股，買(mǎi)A股能賺錢(qián)嗎？ A股的特點(diǎn)有哪些，我剛學(xué)炒股。請(qǐng)各位高手多多指教 。
流通A股特點(diǎn)
A股主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行只許本國(guó)投資者以人民幣認(rèn)購(gòu)的普通股；（2）在公司發(fā)行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性較好的股票，但多數(shù)公司的A股并不是公司發(fā)行最多的股票，因?yàn)槟壳拔覈?guó)的上市公司除了發(fā)行A股外，多數(shù)還有非流通的國(guó)家股或國(guó)有法人股等等；（3）被認(rèn)為是一種只注重盈利分配權(quán)，不注重管理權(quán)的股票，這主要是因?yàn)樵诠善笔袌?chǎng)上參與A股交易的人士，更多地關(guān)注A股買(mǎi)賣的差價(jià)，對(duì)于其代表的其他權(quán)利則并不上心。
股票中倉(cāng)位怎么劃分最合理。
炒股控制倉(cāng)位的技巧 ：股票的價(jià)格是波動(dòng)的,相應(yīng)的倉(cāng)位也應(yīng)該隨之波動(dòng)。 對(duì)于以天為單位的短線操作來(lái)說(shuō),倉(cāng)位在一天之內(nèi)變化的平均值稱為平均倉(cāng)位,相對(duì)于平均值的變化稱為倉(cāng)位波動(dòng)。 合適的倉(cāng)位和股票的走勢(shì),股票的特性,止損策略,買(mǎi)入點(diǎn)的時(shí)機(jī)有關(guān)系。 股票以天為單位的走勢(shì)大致分為三種：橫盤(pán)、上漲和下跌。 當(dāng)股票在橫盤(pán)時(shí),意味著上漲和下跌都有可能。 平均倉(cāng)位大致可以為50%。 如果股票上漲,可以酌情增加平均倉(cāng)位,上漲越明顯,平均倉(cāng)位越高。 當(dāng)股票下跌時(shí),要酌情減少平均倉(cāng)位,下跌越厲害,倉(cāng)位越低。 每只股票的特性都是不一樣的。 同樣是上漲,有的漲的快,有的漲的慢;有的波動(dòng)大,有的波動(dòng)小。 波動(dòng)大、股性活躍的股票,在K線圖上,相鄰兩天的價(jià)格重疊比較多,無(wú)論是上漲還是下跌,都有做短線的機(jī)會(huì),倉(cāng)位波動(dòng)可以大一些。 反之,如果股性不活躍,波動(dòng)小,沒(méi)有做短線的機(jī)會(huì),那么在上漲時(shí),可以鎖住倉(cāng)位不動(dòng),或逐步增倉(cāng),而在下跌時(shí)應(yīng)該堅(jiān)決空倉(cāng)。 倉(cāng)位和止損策略 做股票,一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),要有自己的止損策略,并把止損策略當(dāng)作控制倉(cāng)位的一個(gè)重要因素。 例如做短線,你可以把止損位定為全部資本的2%。 現(xiàn)在大盤(pán)一路下跌,勢(shì)頭開(kāi)始減弱,同時(shí)個(gè)股開(kāi)始橫盤(pán),在某個(gè)價(jià)位表現(xiàn)出抗跌性,你打算抄底買(mǎi)入。 你還考慮到這個(gè)股的莊家很霸道,如果明天大盤(pán)還是走弱,根據(jù)經(jīng)驗(yàn)該股也有可能明天繼續(xù)下砸5%,這時(shí)候買(mǎi)入倉(cāng)位應(yīng)該控制在40%(5% * 40% = 2%)左右。 倉(cāng)位和買(mǎi)入時(shí)機(jī)：中國(guó)的股市實(shí)行T+1交易制度（中間也曾出現(xiàn)過(guò)A股T+0）,買(mǎi)入的股票不能在當(dāng)天賣出,但賣出后可以當(dāng)天買(mǎi)入。 這意味著上午買(mǎi)入的股票要承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)。 有時(shí)候,上午走勢(shì)是一路向上,到下午很可能風(fēng)云突變,掉頭往下。 我們?cè)诳刂苽}(cāng)位時(shí),要充分考慮到這一點(diǎn)。 上午即時(shí)出現(xiàn)了好的買(mǎi)入時(shí)機(jī),也要額外降低倉(cāng)位;而下午出現(xiàn)買(mǎi)入時(shí)機(jī)時(shí),可以適當(dāng)增加倉(cāng)位。 上午出現(xiàn)賣出時(shí)機(jī)時(shí),要堅(jiān)決減倉(cāng),因?yàn)槟闳绻麑?shí)在看好這支股票,后面還有低位買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。 由上面的分析可以看出,倉(cāng)位控制是一個(gè)動(dòng)態(tài)的持續(xù)的過(guò)程,需要隨時(shí)根據(jù)大盤(pán)和個(gè)股的走勢(shì)調(diào)整倉(cāng)位。 這樣做肯定很累,但卻可以有效地控制風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定地盈利。
什么是A股，買(mǎi)A股能賺錢(qián)嗎？ A股的特點(diǎn)有哪些，我剛學(xué)炒股。請(qǐng)各位高手多多指教 。
A股的正式名稱是人民幣普通股票。 它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供 境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交 易的普通股股票。 A股主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)： (1)在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行只許本國(guó)投資者以人民幣認(rèn)購(gòu)的普通股。 (2)在公司發(fā)行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性較好 的股票，但多數(shù)公司的A股并不是公司發(fā)行最多的股票，因?yàn)槟壳拔?國(guó)的上市公司除了發(fā)行A股外，多數(shù)還有非流通的國(guó)家股或國(guó)有法人 股等等。 (3)被認(rèn)為是一種只注重盈利分配權(quán)，不注重管理權(quán)的股票，這 主要是因?yàn)樵诠善笔袌?chǎng)上參與A股交易的人士，更多地關(guān)注A股買(mǎi)賣的 差價(jià)，對(duì)于其代表的其他權(quán)利則并不上心。 買(mǎi)什么股票都能賺錢(qián)，最主要是看你怎么操作了。 新手的話可以下載 個(gè)華中預(yù)警軟件一試。 有聊天室和專家指導(dǎo)，推票盈利穩(wěn)定，免費(fèi)的 。
