恒力期貨能化日報20250410
2025-04-11 
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返回列表行業分析報告主要圍繞化工品市場的近期動態展開，重點分析了PX、PTA、乙二醇、尿素、燒堿和玻璃等多個產品的供需狀況、價格走勢及影響因素。以下是對報告的詳細分析說明：
1. PX市場分析
報告指出，PX市場近期受到裝置檢修和負荷調整的影響。韓國S-OIL的110萬噸裝置負荷已恢復至8成，此前因火災事故低負荷運行；惠州煉化150萬噸裝置和臺灣臺化27萬噸裝置均處于檢修狀態，預計持續50天左右。PX5-9月差為-142，顯示市場對遠期合約的悲觀情緒。恒力大連和惠州裝置以及福建百宏裝置也計劃檢修，進一步壓制了PX的供應。PX05合約尾市價下跌6.2%，反映出市場對短期供需弱穩的擔憂。
2. PTA市場分析
PTA市場近期呈現偏多態勢，主要受成本端反彈和市場情緒回暖的推動。PTA負荷為79.3%，絕對值偏低，且恒力大連、惠州以及福建百宏裝置的檢修計劃進一步限制了供應?，F貨基差在05升水72-80附近，商談價格在4120-4128元/噸。下游聚酯負荷為93.7%，但江浙終端開工局部回落，加彈和織機負荷分別下降至81%和67%，印染開機保持在79%。市場對PTA的短期走勢持謹慎樂觀態度，但需警惕油價異動和終端需求波動的風險。
3. 乙二醇市場分析
乙二醇市場近期表現疲軟，EG2505合約尾市價下跌3.54%，持倉量縮短。乙二醇總體開工負荷為72.26萬噸，較上周增長7.37萬噸，供應壓力有所增加。下游聚酯負荷雖高，但終端需求未見明顯改善，江浙滌絲產銷冷清，平均產銷僅為2-3成。市場對乙二醇的短期走勢持觀望態度，供需弱穩疊加宏觀情緒影響，預計盤面將高位振蕩。
4. 尿素市場分析
尿素市場近期高位振蕩，河南多個工廠停售，顯示供應偏緊。本期尿素公司庫存量為83.04萬噸，較上周增長0.4萬噸，庫存壓力有所增加。市場對尿素的短期走勢持中性態度，需關注工廠檢修和需求端的變化。
5. 燒堿市場分析
燒堿市場處于供強需弱的階段，部分燒堿公司檢修恢復，但非鋁需求及出口需求欠佳，氧化鋁檢修也有所增多。燒堿廠家庫存壓力較大，現貨價格繼續回撤，魏橋也下調收貨價。市場預計4月下旬后隨著廠家檢修增多，情緒或有所改觀。中長期來看，3-4季度可能是燒堿供需面改善的窗口期。
6. 玻璃市場分析
玻璃市場近期振蕩疲軟，沙河現貨提漲，但中游投機需求占比較大，下游家裝單拉動作用有限。沙河中游期現商和貿易商庫存遠超廠家庫存，價格話語權逐漸轉移至中游。盤面下滑后，期現庫存流出可能再度觸發負反饋。市場對玻璃的短期走勢持謹慎態度，建議宏觀偏空時反彈做空。
7. 風險提示
報告多次提到油價異動、裝置超預期改動和終端需求深幅振蕩是主要風險因素。這些因素可能對化工品市場的供需和價格產生重大影響，投資者需密切關注。
總結
整體來看，報告對化工品市場的分析較為全面，涵蓋了供需、價格、庫存和下游需求等多個維度。短期市場受裝置檢修和宏觀情緒影響較大，中長期則需關注供需基本面的變化。投資者在操作上需結合具體品種的供需情況和市場情緒，靈活調整策略。
黃金ETF基金（Exchange Traded Fund）是一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品，可以在證券市場交易。 因黃金價格較高，黃金ETF通常以1/10盎司為一份基金單位，每份基金單位的凈資產價格就是1/10盎司現貨黃金價格減去應計的管理費用。 其在證券市場的交易價格或二級市場價格以每股凈資產價格為基準。 2003年，世界上第一只黃金ETF基金在悉尼上市。 2004年是黃金ETF大發展的一年。 3只黃金ETF相繼設立，并成就了目前黃金ETF市場的巨無霸——StreetTracks Gold Trust基金（紐交所代碼GLD）。 該基金由世界黃金信托服務機構（World Gold Trust Services, LLC）發起，于2004年11月18日開始在紐約證券交易所（NYSE）交易，高峰時期持有黃金超過400噸。 此后黃金ETF產品在全球引發了認購熱潮，并一度被華爾街的分析師認為直接促進了2004年后期黃金價格的走牛。
