股指期權暫停交易
2024-11-29 
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返回列表根據中國證券監督管理委員會（證監會）的最新公告，自2023年2月27日起，暫停境內外所有股指期權交易。
暫停原因
證監會表示，暫停股指期權交易的主要原因是：
- 維護市場穩定：近期股市波動較大，暫停交易可以防止市場過度投機和非理性波動。
- 保護投資者利益：股指期權是一種高風險衍生品，暫停交易可以保護投資者免受過度損失。
- 加強市場監管：暫停交易可以給監管機構時間完善市場規則和監管措施，確保市場健康穩定發展。
暫停時間
股指期權交易暫停時間為：從2023年2月27日起，直至另行通知。
影響
股指期權交易暫停將對市場產生以下影響：
- 投資者無法交易股指期權：投資者將無法購買或出售股指期權合約。
- 現有合約平倉：所有未平倉的股指期權合約將在2023年2月27日收盤時自動平倉。
- 追加保證金要求：暫停交易期間，投資者可能會收到追加保證金的要求，以確保其賬戶有足夠的資金來履行已平倉合約的義務。
- 市場波動性：股指期權暫停交易可能會加劇市場波動性，因為投資者無法通過期權對沖風險。
后續安排
證監會表示，將密切關注市場情況，并在適當的時候恢復股指期權交易。監管部門將利用此次暫停交易的時間，進一步完善市場規則和監管措施，提高市場透明度和流動性，保護投資者利益，維護市場穩定。
投資者建議
在這個不確定的時期，投資者應注意以下事項：
- 及時了解市場信息：密切關注監管部門和市場動態，及時掌握有關股指期權交易暫停的最新消息。
- 謹慎管理風險：考慮到市場波動性可能加劇，投資者應謹慎管理風險，避免過度投資或使用杠桿。
- 咨詢專業人士：對于不確定的問題或需要專業建議，投資者應咨詢合格的金融顧問或經紀人。
股指期權交易暫停是一個重大事件，但投資者不必恐慌。通過及時掌握信息、謹慎管理風險和聽取專業人士的建議，投資者可以度過這段不確定時期并保護自己的利益。
本文目錄導航：
- 為什么要實施指數熔斷機制
- 股票交易中的熔斷機制是怎么回事？
- 幫我查查這個吧~以下期權市場中保留了漲跌停制度的是
為什么要實施指數熔斷機制
什么是熔斷機制?熔斷機制是一種市場保護機制，即在證券交易過程中，當價格波動幅度達到某一限定目標時，交易將暫停一段時間，類似于電力設備中的保險絲熔斷，因此被稱為熔斷機制。 以美國標普500為例，當指數跌幅達到7%時，交易暫停15分鐘，指數跌幅達到13%時，交易再次暫停15分鐘。 當指數跌幅達到20%時，紐交所將在當天關閉交易。 為何我國要實施熔斷機制?其實我國的期貨市場在滬深300期貨推出之前中金所在仿真交易階段測試了熔斷機制，但期指開市前就沒有觸發過熔斷，同時還有漲跌停的限制，因此股指期貨上市時就沒有推出。 但人算不如天算，以前從未出現過的千股跌停今年頻繁出現，甚至股指期貨都出現過連續跌停的情況。 此時，推出熔斷機制可以說是迫在眉睫。 恰好8.24日，美國股指期貨出現熔斷。 于是乎，在眾多股民的呼聲中，證監會于9.6日宣布將研究制定實施指數熔斷機制，并發放征求稿。 具有中國特色社會主義的熔斷機制國外實行熔斷制度皆因為沒有漲跌停制度，而我國在10%漲跌幅的限制下仍然推出了指數熔斷機制，可謂極具特色。 當滬深300指數日內達到漲跌幅達到一定閾值時，滬深交易所上市的全部股票、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結束后，視情況恢復交易或直接收盤。 具體細則為，當滬深300指數漲跌幅達到5%時，暫停交易15分鐘，14.45及之后觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值，將暫停交易至收盤。 漲跌都熔斷，且日內各檔熔斷最多僅觸發一次。 熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)。 特殊時段的安排：一是集合競價階段不熔斷;如果集合競價期間指數觸發5%的閾值，將于9:30開始熔斷，熔斷時長15分鐘;觸發7%的閾值，將于9:30開始熔斷，暫停交易至收市。 二是上午熔斷時長不足的，下午繼續熔斷。 三是股指期貨交割日(每個月第三個周五)僅在上午實施熔斷，無論是觸及5%還是7%引發的暫停交易，下午均恢復交易，這個每個月總有那么一天。 下面舉幾個栗子具體說明一下情況，均為假設當時有熔斷制度。 漲幅達5%熔斷：2015年8月27日，滬深300指數于14：41漲幅達到5%，如果此時有熔斷制度的話應該暫停交易至14：56。 漲幅達7%熔斷：2015年7月9日，A股絕地反擊，滬深300指數于14：00漲幅達到7%，有熔斷制度的情況下當日交易將結束，也就不會有之后的小幅回落了，不過這個也無足輕重。 跌幅達5%熔斷：這是離現在距離最近的一次觸發熔斷的機會，11月27日，滬深300指數于14：43跌幅達5%，按規矩要熔斷15分鐘，給大家抽根煙冷靜冷靜的時間。 跌幅達7%熔斷：今年指數超過7%的跌幅不算罕見，但是在集合競價階段指數跌幅達7%的有且只有一次，即7月8日。 因此，這一條也飽受爭議。 以7月8日為例，當日集合競價跌幅達到了7%，可以觸發熔斷，觸發熔斷之后全天不交易。 如果發生這種極端情況，融資盤無法平倉，造成次日杠桿繼續踩踏，會引發再次大幅低開熔斷。 當然，造成這一極端情況主要原因在于杠桿濫用，現在不太可能再次發生這種情況。 跌幅達5%不熔斷：這一條屬于上文提到過的特殊情況：股指期貨交割日僅上午熔斷，下午不熔斷。 6月19日為股指期貨交割日，這一天14：41跌幅達到5%，但由于是交割日，所以不實行熔斷。 對A股影響幾何?熔斷機制加漲跌停限制，可謂給A股上了雙保險，最直接的影響是縮小了股市的日內波動范圍，并且能夠在市場非理性交易期間讓投資者多一些理性。 如在大盤大跳水之時，有助于阻止因恐慌造成的集體跌停。 從政治層面來看，可以看作是監管層對民間呼聲的一種回應，證監會與投資者之間的良性互動。 從長遠來看，或許也是為以后打開漲跌停限制做一些鋪設。 唯一不足的地方，可能就是漲跌幅達7%全天不交易，一旦再次出現7月8日的極端情況，可能會造成不利影響。
股票交易中的熔斷機制是怎么回事？
為防范市場大幅波動風險，進一步完善我國證券市場的交易機制，維護市場秩序，保護投資者權益，推動證券市場的長期穩定健康發展，經中國證監會同意，上海證券交易所、深圳證券交易所（以下簡稱“滬、深交易所”）和中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制。 指數熔斷機制總體安排是：當滬深300指數日內漲跌幅達到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結束后，視情況恢復交易或直接收盤。 指數熔斷機制方案要點及主要考慮如下：一、以滬深300指數作為指數熔斷的基準指數。 主要考慮有：一是跨市場指數優于單市場指數。 跨市場指數代表性更強，更能全面反映A股市場總體波動情況，而單市場指數主要反映特定市場的運行情況。 二是在跨市場指數中首選滬深300指數。 目前，A股市場投資者比較熟悉的跨市場指數包括滬深300指數（成份股以大中型市值股票為主）和中證500指數（成份股以中小型市值股票為主）。 滬深300指數的市值覆蓋率、跟蹤指數產品的數量和規模都大于中證500指數。 二、設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內各檔熔斷最多僅觸發1次。 主要考慮有：一是5%作為第一檔閾值可以兼顧設置冷靜期和保持正常交易的雙重需要；觸發7%的情況雖然較少，但屬于需要防范的重大異常情況，應當一并考慮。 二是雙向熔斷更有利于抑制過度交易，控制市場波動。 境內市場處于新興加轉軌的階段，投資者結構以中小散戶為主，價格雙向波動較大，既出現過恐慌性下跌，也出現過過快上漲，包括因事故導致市場短期大幅上漲的情況。 因此，當市場“暴漲”時，也需要熔斷機制穩定市場亢奮情緒，防范投資者對市場上漲的過度反應，使投資者擁有更多的時間來進一步確認當前的價格是否合理。 三、分檔確定指數熔斷時間。 觸發5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結束時進行集合競價，之后繼續當日交易。 14:30及之后觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。 熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易），期權合約的收盤價仍按相關規則的規定執行。 四、特殊時段的安排。 一是開盤集合競價階段不實施熔斷；如果開盤指數點位已觸發5%的閾值，將于9:30開始實施熔斷，暫停交易30分鐘；如果開盤指數點位觸發7%的閾值，將于9:30開始實施熔斷，暫停交易至收市。 二是上午熔斷時長不足的，下午開市后補足，午間休市時間不計入熔斷時長，以利于投資者調整申報。 三是熔斷機制全天有效。 考慮到境內A股市場尾市階段容易出現非理性大幅波動，因此A股在尾市階段仍進行熔斷。 四是在股指期貨交割日僅上午實施熔斷，無論觸及5%還是7%引發的暫停交易，下午均恢復交易，以便股指期貨計算交割結算價，平穩交割。 五、指數熔斷范圍及期現聯動。 觸發熔斷時，滬、深交易所暫停全市場的股票、基金、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種的交易，具體熔斷的證券品種以公告為準。 股指期貨所有產品同步暫停交易（包括滬深300、中證500和上證50股指期貨），但國債期貨交易正常進行。 六、指數熔斷與停牌的銜接安排。 對于上市公司申請股票停牌、新股上市遭遇盤中臨時停牌后，需要復牌的，如計劃復牌的時間恰遇指數熔斷，則需延續至指數熔斷結束后方可復牌。 若指數熔斷結束而相關股票的停牌時間尚未屆滿的，則需繼續停牌。
幫我查查這個吧~以下期權市場中保留了漲跌停制度的是
我查了一些文檔，感覺應選D，臺灣。 以下是從《全球股指期權市場主要品種和核心制度對比研究報告》第33頁摘錄的原文，對臺灣的表述最符合漲跌停制度：目前全球主要市場的漲跌停板制度主要包括以下三種：短時間內的委托價格限制（價格籠子）、日內價格波動限制以及斷路器機制。 采用價格籠子制度的交易所主要有印度國家交易所和大阪交易所，通過控制報入委托單的價格，一方面防止部分客戶的錯誤報單，另一方面降低市場價格的短期波動，起到平滑交易的作用。 臺灣期貨交易所采取了限制期權每日價格最大波動范圍的方式，其價格波動點位與同一標的的期貨最大波動幅度保持了一致，這種方式較為簡單易行，也便于投資者理解。 韓國、日本交易所還采取了斷路器機制，當對應指數期貨主力合約出現較大波動時，指數期權跟隨一同暫停交易，待市場情緒緩解后，再繼續進行交易。
