源于三個主要因素 此次油價下跌的背后
2025-02-28 
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返回列表自2月20日起，國際原油期貨價格經歷了兩次顯著的下跌，間接導致國內原油期貨價格的回落。期貨研究所分析師王謙表示，這一輪油價下滑受多重因素影響。
主要因素：
- 特朗普對庫爾德地區石油增產的壓力： 美方施壓導致市場供應預期增加，從而對油價形成一定的壓力。
- 地緣局勢的緩和： 國際地緣政治局勢的相對穩定，減少了原油價格的潛在支撐因素。
- 市場對美國經濟滯漲的憂慮： 美國經濟數據表現不佳，引發市場對需求前景的擔憂。
期貨能源化工分析師許鵬艷指出，原油價格波動幅度加大，布倫特原油期貨價格創下今年以來最低水平。市場分析認為，油價下跌主要受地緣局勢緩解和歐美經濟數據疲軟的雙重影響。
技術面分析：
布倫特原油期貨價格跌至70美元至75美元/桶區間，并持續逼近70美元/桶的關鍵支撐位。山東齊盛期貨原油研究員高健認為，若70美元/桶支撐有效，油價可能在該區間內震蕩；若失守，則可能面臨較大下行風險。
基本面分析：
盡管地緣局勢變化增加了油價波動性，但其影響將逐漸減弱。原油需求前景受經濟數據支撐，但近期部分經濟數據不佳，例如美國2月消費者信心指數創下三年最大單月降幅。反映油品需求的成品油裂解價差整體處于近五年平均水平附近，因此宏觀經濟對油價的影響仍需進一步觀察。
市場走勢展望：
許鵬艷認為，盡管近期波動較大，原油價格運行仍圍繞基本面估值因素展開。WTI和布倫特原油期貨首次行月差并未出現跟跌，進一步支持基本面對油價的支撐作用。短期內，油價走勢震蕩偏向上。
3月油價展望：
隆眾資訊分析師李彥指出，排除2020年疫情影響，過去十年布倫特原油期貨3月表現上漲年份占優。今年歐佩克+減產仍對油價構成積極支撐，雖然地緣局勢不穩定和經濟刺激措施等之前的有利因素已不再顯著，但歷史數據表明歐佩克+減產時期國際原油價格通常未出現大幅下滑。預計歐佩克+減產氛圍將為油價提供底部支撐，以及美國原油產量短期難以大幅增長，因此3月油價抗跌性較強，盡管地緣局勢緩和帶來利空，但市場已提前消化，大跌可能性較小。
總結：
當前國際原油期貨價格下跌受多重因素交織影響，地緣政治局勢穩定、美國經濟數據疲軟等均對油價構成壓力。但基本面支撐和歐佩克+減產等因素對油價仍有支撐作用。短期內，油價或將維持震蕩偏向上，3月油價抗跌性較強，但仍需密切關注市場動態和經濟數據變化。
