短期內鄭棉期貨價格可能繼續震蕩運行
2025-02-15 
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返回列表昨日原糖期貨價格出現顯著反彈，主力合約以18.78美分/磅的價格收市。廣西制糖集團的價格區間為5980~6100元/噸，而云南制糖集團的價格則稍低，介于5900~5950元/噸之間。在加工糖廠方面，其主流報價區間為6400~6850元/噸，整體保持穩定。
據報道，截至2024/25榨季的2月11日，印度馬邦已有12家額外的糖廠投入工作，總計達20家收榨。盡管如此，仍有180家糖廠仍在生產食糖。甘蔗入榨總量為7092.3萬噸，較去年減少了81長期看，由于考慮到進口補充，供應依然充足，我們建議投資者可以耐心等待空頭市場的入場機會。請繼續關注進口數據以及廣西最終產量的情況。
在周四的交易中，ICE美棉的價格下跌了0.7%，以68.09美分/磅的價格收盤。同時，CF505也下跌了0.55%，以13685元/噸的價格收盤。在新疆地區，棉花到廠價為14715元/噸，較前一日上漲了21元/噸。中國棉花價格指數3128B級為14905元/噸，相比前一日也上漲了39元/噸。
在國際市場中，盡管宏觀擾動持續存在，但美聯儲年內首次預期降息的時間點已從9月推遲至12月。美元指數的波動性仍在下降。從基本面來看，USDA2月的報告顯示全球棉花供需預期差距進一步擴大，這給ICE美棉帶來了有限的驅動力。
在國內市場中，昨日鄭棉期貨價格出現小幅回調。雖然當前國內棉花庫存壓力相對較大，但未來這種情況將有所改善。考慮到關稅政策的初步實施、美元指數逐漸下移以及國內棉花庫存已達到高位等因素，國內棉花所面臨的壓力最大的階段即將過去。預計短期內鄭棉期貨價格可能繼續震蕩運行，但從中長期來看，棉價重心可能會有所上移。我們需持續關注持倉情況及外部市場消息的變化。
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本文目錄導航：
- 誰按下了棉花大跌的啟動鍵
- 棉花期貨
- 什么是期貨五浪
誰按下了棉花大跌的啟動鍵
上周五，國內鄭棉各合約不同程度地大幅走跌，主力09合約當天大跌300元/噸、減倉三萬四千多手后日K線報收光頭光腳長陰線，交易放量。 本周一，國內鄭棉延續跌勢，繼續放量下行，主力合約連續兩個交易日大跌750元/噸，跌幅達4.6%。 棉花連續兩日的放量下行，令市場頗感意外。 對于棉花前期震蕩反彈后，突然出現放量下跌的走勢，市場人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐，回調實屬必然。 永安期貨研究所所長任新普表示，鄭棉上行缺乏有利支撐，但回調后再度下行空間有限，從周日尾盤價格小幅回升，小蠟燭圖上下出現短短的上下引線可以看到，上行乏力，下行不易，棉花大區間震蕩的狀態不會簡單改變。 對于棉花前期震蕩反彈后，突然出現放量下跌的走勢，市場人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐，回調實屬必然。 永安期貨研究所所長任新普表示，鄭棉上行缺乏有利支撐，但回調后再度下行空間有限，從周日尾盤價格小幅回升，小蠟燭圖上下出現短短的上下引線可以看到，上行乏力，下行不易，棉花大區間震蕩的狀態不會簡單改變。 弘業期貨農產品分析師王曉蓓對記者表示，國內鄭棉本輪大跌主要原油有兩個方面：一是供應充足基本面偏空，二是盤面上存壓力與交割月期限回歸因素疊加。 從基本面來看，國際上，印度新棉上市進度趕超去年同期，印度棉價高位回落;美棉出口再次超預期，后期可出口量十分有限，對國際棉支撐力度減弱;全球主要種棉大國諸如中國、印度、美國下一年度植棉面積增加。 國內方面，ICAC5月報告認為，16/17年度棉花價格上漲，導致17/18年度大部分棉花主產國播種面積擴增。 其中，我國植棉面積五年來首增，預計上升3%(至290萬公頃)，產量增1%(至480萬噸)。 我國棉花消費預計增1%(至770萬噸)，占全球消費量(2460萬噸)的三分之一。 當前，市場每交易日3萬噸的掛牌量，再加上新棉，截止本年度末供給相當充足。 棉花價格指數穩中略升，下游銷售不暢導致紗線以及坯布庫存增加，紗線價格走跌。 同時，交割月期現回歸效應作用下，棉花主力09合約多次上沖元/噸壓力位未果，近兩周維持高位震蕩。 近月05合約進入5月份最高上沖至元/噸，加上倉單升水，大幅高于現貨。 而在巨量倉單以及基本面壓力下，隨著5月合約交割日的臨近，05期價有向現貨價格回歸的需要。 有效倉單在臨近交割前逐漸減少，總倉單數小幅下降。 雖然倉單壓力后移，但龐大的潛在交割量，使盤面持續承壓。 目前，市場供應寬松，短期內上漲乏力。 王曉蓓認為，現階段國際棉價大勢已去，國內供需寬松，配合下游情況以及倉單壓力，鄭棉的回落也在情理之中。 在現有政策保持不變的情況下，預計棉價將繼續承壓下行。 國聯期貨農產品研究員吉明則表示，國儲棉成交平穩，市場密切關注天氣及資金流向，短期棉花呈調整之勢。 在他看來，擴種或導致棉價短期面臨下行壓力。 但由于增加的產能與消耗大致相抵，并且從棉花消費逐年穩增的情況來看，300萬噸剛性缺口很可能縮減有限。 5-9月是棉花的生長期，容易受到自然災害的影響，往往會帶來一波上漲行情。 因此，棉花長期看漲的觀點不變。 目前，因新棉播種、拍儲供應寬松，短期走勢以調整為主，5月交割臨近可能形成低點。 未來，天氣將引導價格走向，預計波動區間-元。
棉花期貨
棉花:棉花弱勢震蕩外盤：1、4月28日，USDA公布的美棉出口周報顯示，上周舊棉銷售仍不理想，紡織廠毀約現象依然存在，受其影響，ICE棉花期貨近月合約繼續下跌，但跌幅較前一日縮窄。 遠月合約因美元繼續走低而普遍上漲。 7月合約開盤價152.95（美分/磅，下同），最高價1154.98，最低價146.50，收盤價151.80，結算價152.02，跌137點，成交量手，增加2349手。 當日登記庫存包，增加5185包，74包不合格，包待驗。 2、國內: 鄭棉CF1109合約低開，早盤在多頭買盤推動下沖高，盤中高位換手回落，午后低位整理，日線形成低開2/3上影線的陽線，日內成交量放大，持倉量增加。 CF1109合約日成交手，日增倉手，終盤持倉量手；CF1201合約日成交手，日減倉790手，終盤持倉量手。 3、現貨面： 不少企業認為當前的市場形勢倍受折磨，作為原料供應的棉花企業，皮棉銷售斷檔脫節，紡織企業也一樣備受承壓，一些中型的紡織企業紗線庫存較高，減產原料替代現象頻增。 市場各方壓力均比較大。 籽棉收購方面，市場資源量比較少，加之前方皮棉銷售價格一路下跌，因此籽棉收購報價繼續下降，棉廠基本已經停收。 不少企業認為當前市場弱勢難改，儼然已經進入了疲軟期。 27日中國棉花價格指（CCIndex328）元/噸，跌250元，527級棉到廠均價元/噸，跌192元。 4、操作上逢高適當做空,前期空單繼續持有。
什么是期貨五浪
期貨五浪是指期貨市場中的五個主要趨勢波動。
詳細解釋如下：
期貨市場是一個金融市場，參與者眾多，交易活躍。 在期貨價格的運行過程中，經常會形成不同的趨勢波動。 其中，“期貨五浪”是描述期貨市場運行的一種常見模式。 這里的“五浪”指的是五個主要的趨勢階段。
1. 初期上漲浪：這是期貨市場的一個初始上漲階段。 在這個階段，市場參與者開始增多，市場情緒轉向樂觀，推動期貨價格上漲。 這是基于市場對未來預期的樂觀判斷而形成的共識。
2. 調整回落浪：隨著價格的上漲，市場會出現一定的調整。 這個階段是市場參與者重新審視和評估市場行情的過程，也是對初期上漲趨勢的一個修正。 期貨價格可能出現一定程度的回落。
3. 再次上漲浪：在經過調整之后，市場將繼續運行，可能會形成一個新的上漲趨勢。 這一次的上漲往往更加穩健，因為經過調整后的市場更加理性。
4. 震蕩整理浪：隨著市場的進一步發展，可能會出現一段時間的震蕩整理過程。 這是市場參與者之間的博弈過程，也是市場調整的過程。 在這個階段，期貨價格可能在一個相對狹窄的范圍內波動。
5. 末期趨勢確立浪：這是市場的最后一個階段，也是趨勢確立的階段。 在這個階段，市場的方向變得明確，無論是上漲還是下跌，都會有一個明確的市場信號。 這個階段往往是市場參與者根據最終的市場信號做出決策的時刻。
了解期貨五浪有助于投資者更好地把握期貨市場的運行規律，從而做出更為明智的投資決策。 但需要注意的是，每個市場的具體情況都有所不同，投資者在參與期貨交易時還需結合實際情況進行分析和判斷。
