黃豆期貨 糧食安全更多是貿易與分配問題
2024-09-23 
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返回列表引言
2023年，我國糧食進口中，尤為引人注目的是高達1.6億噸的糧食進口，同比顯著增長了11.7%。在進口結構中，大豆依然占據主導地位，全年進口量高達9941萬噸，同比增長了11.4%，并占據了全部糧食進口量的六成以上。大豆進口激增的原因
- 食用植物油消費需求增長：國內對大豆的依賴性持續增強，以滿足食用植物油的消費需求。
- 畜禽養殖行業需求增長：豆粕作為主要的蛋白原料，其消費需求的增加與國內生產增長緩慢形成了鮮明對比，導致大豆進口量持續增加。
全球大豆供應格局
從全球視角看，我國對大豆的需求激增背后有多重原因。全球大豆供應端呈現較為寬松的態勢。預計到2024/2025年度，全球油籽產量將達到歷史新高的6.91萬噸，同比增長3305萬噸。其中，大豆的產量預計將增至4.29億噸，同比增加3360萬噸，期末庫存也將創下歷史最高紀錄，達到1.34億噸。
糧食安全問題
對外經貿大學國際經貿學院研究員、博士生導師李正強指出，全球糧食安全問題不僅僅是生產和供給數量的問題，更多的是貿易與分配的問題。國際糧食價格的波動因各種不確定性而加劇，這進一步突顯了全球糧食安全的重要性。中國作為擁有14億人口的大國，更需高度重視并密切
本文目錄導航：
- 大時代里的香港股災是哪一次股災，原理是什
- 美黃豆連的代碼是什么
- 求模擬期貨交易心得
大時代里的香港股災是哪一次股災，原理是什
20世紀60年代至90年代的香港金融市場為背景。 劇中這個場景正是以真實的歷史事件為背景，也就是發生在1973年的香港大股災，這一股災也名列世界七大股災之一。 1967年的暴動，除了外部因素的影響外，香港社會內部出現劇烈變化，但港英政府漠視普通市民利益、只寄望于豪門富賈，也是重要原因。 在動蕩之下，股市受到顯著沖擊，當時的香港證券交易所在6月份還一度宣布停市兩個星期。 暴動結束之后，市場才逐步恢復。 不過，1969年之前的香港股市，上市門檻高，且主要上市公司均為英資，華資受到一定排擠，即使參與買賣股票的職業，在當時的香港也被視為是一種身份的象征。 1967年的暴動可以算是香港歷史發展的分水嶺之一，港英政府汲取了這次時間的教訓，開始關注華人民生，提升市民對香港的歸屬感。 香港股市在1969年之后開始升溫當時因為股票交易活躍，股票的登記與過戶手續還是通過人手辦理，難以及時處理積存交易，香港證券交易所當時在1969年11月1日開始宣布股市只開放半天，讓經紀下午處理交易。 遠東證券交易所的成立打破了原來香港證券交易所的獨家壟斷，這主要是因為當時的香港股市已經不能服務于經濟的發展，香港上市公司數目一直維持在65家左右，但是香港的工廠數目已經由1947年的3000家上升到1969年的家。 遠東證券交易所推出了粵語交易，容納女出市員等適應市場需求的舉措，其交易量迅速超過香港證券交易所。 金銀證券交易所、九龍證券交易所也先后成立，形成四所競爭的格局。 這一段時間應當說是香港股市發展最快的時期，許多知名的香港本地公司，基本上就是在這個階段上市的，例如新鴻基、長江事業等。 恒生指數由406.32調整至1972年1月27日的323.95后，繼續扶搖直上，到年尾12月29日上升至843.40，不足一年時間上升1.6倍，其間多種現時的藍籌地產公司上市，值得一提的是華資地產五虎將長江實業、新鴻基地產、恒隆地產、合和實業、大昌地產。 當中以長江實業及新鴻基地產發展最為遠大，前者后來多次挑戰英資地位，后者超越置地成為全港最大型地產公司。 1972年10月30日并發生香港開埠以來最大規模的收購戰:英資置地與牛奶公司主席周錫年爵士及華資地產商華懋王德輝爭奪牛奶公司控制權，即所謂“置地飲牛奶”事件:置地以兩股面值五元現金，交換牛奶股東手上一股面值七元五角的股份，雙方于報章上作出廣告戰，一時成為市場焦點。 市上又有傳外資利獲家集團利用香港市民對股市的認識不足，作出財技在市場制造炒風，即所謂“過江龍飽食遠揚”事件。 而由于當時對于公司上市監管不足，大量空殼公司上市混水摸魚，最典型例子莫過于有“香港黐線”之稱的香港天線上市。 經歷過股災的人肯定過目不忘，因為那感覺真是和割自己的肉一樣疼。 財迷哥認為，《大時代》中的兩次股災多是人為因素造成，尤其是第二次和第三次。 在第三次股災中，丁蟹一家主要做股指期貨，通過做空盈利。 如果要讓丁蟹服軟，只能選擇讓股指飚起來。 于是，丁蟹的對手方展博開始找香港三大闊佬借錢，通過融資將股指抬高，最終丁蟹不得不以高價買入，多年積蓄全部蒸發并負債數億。 最終，四個兒子跳樓，他自己僥幸存活。 另一方面，這種人為太高股指的行為，也讓泡沫產生。 如果一直發展下去，股災怕是不遠了。 瘋狂之后，總是走向滅亡。 經過了73年3月9日的新高后，外資率先大手出貨，跟著拋售的人越來越多，恒生指數像泄了氣的氣球一樣，3月底股市急瀉一成多，7月恒指破500點，年底跌至400點，到了1974年12月10日，恒指更低見150.11點，跌幅近91%比起1929年紐約的股災還要嚴重。 大批股民損失慘重，舉生積蓄化為烏有，跳樓新聞經常見報，整個香港市面蕭條，進入一個不景氣的年代，直到數年后才稍見色。 香港在1997年金融風暴的損失，相信令很多人畢生難忘，但若與1973年的股災相比，下跌幅度仍只能算是小兒科。 對于1973年的股市大震蕩，從一開始創出1700多點的空前紀錄，到跌至1974年150點的新低，很多人認為是因為中東以阿戰爭后，阿拉伯世界實行石油禁運，引致能源危機和導致全球經濟大衰退，香港的股市才會從千多點高峰急速狂瀉;但筆者卻認為是投機過分，物極必反的必然結果。 “要你滅亡，就先要你瘋狂”，世事往往就是這么奇妙的。 經過了1973年的股災以后，香港經濟雖受到一定的打擊，但亦從此打穩了根基，使人們明白股票的風險，把香港帶進80年代的輝煌日子。 1974年后，政府設立兩個非全職的監察委員會(分別負責證券及商品交易事宜)及其行政要員(證券及商品交易監管專員)，辦事處隸屬政府部門。 商品交易伴隨國際貿易頻繁產生，1976年香港商品交易所正式成立，主要交易的產品包括棉花期貨、糖期貨、黃豆期貨和黃金期貨，比中國最早的商品交易中心，上海金屬交易所早了16年。 1985年5月7日，香港商品交易所正式改名為香港期貨交易所(香港期交所)，翌年5月6日，期交所推出恒生指數期貨合約為投資者提供套戥方式分散投資風險。 直到1986年，香港證券市場已經從1969年的26億港元攀升至1231億港元。 四大交易所的春秋戰國時代也終于進入了尾聲。 同年4月2日，香港證券市場結束了“四會時代”，合并后的香港聯合交易所(聯交所)成為了香港唯一的證券交易所。 同年9月22日，聯交所獲接納成為國際證券交易所聯合會的正式會員。 聯交所交易大堂設于香港交易廣場，采取電腦輔助交易系統方式進行證券買賣。 在1983年9年24日，香港出現黑色星期六股市大震蕩，港元大幅貶值，物價開始飛漲，民眾大量拋售港幣購進美元，搶購商品和物資，香港一片混亂，市民惶惶不可終日。 原來，敏感的香港媒體從中英雙方對外發表的簡短的公告上嗅出了端倪。 1983年9月第三輪、第四輪談判不順利，于是香港社會謠言四起，有人說雙方談判破裂了。 而在當時，中英談判成了香港經濟的晴雨表，談的好香港股市就漲，談的不好它就跌。 于是，就在這個時候，香港股市出現了所謂的“黑色星期六”，股市再下降不僅會影響到港元崩潰，而且還會影響到英鎊的地位。 為了保住英鎊的地位，英國不得不把港幣的匯價和美元掛鉤，這才穩定了局勢。
美黃豆連的代碼是什么
美黃豆連的代碼是CBOT大豆期貨合約代碼。
詳細解釋如下：
美黃豆連，又稱芝加哥大豆期貨合約，其代碼為CBOT大豆期貨合約代碼。 這個代碼是在芝加哥期貨交易所進行交易的特定商品期貨合約的標識。 大豆期貨合約是全球農產品期貨市場的重要組成部分，對于種植者、貿易商、加工企業以及投資者來說，都是關鍵的參考指標。
芝加哥期貨交易所是世界上最大的農產品期貨交易所之一，其大豆期貨合約的交易活躍，具有極高的市場影響力。 該交易所的大豆期貨合約代碼代表了該商品期貨的規格、交割地點以及交易單位等信息。 通過識別這個代碼，市場參與者能夠迅速了解相關期貨合約的詳細信息，從而進行交易決策。
此外，了解美黃豆連的代碼對于參與全球農產品市場的交易者來說非常重要。 通過關注這個代碼所代表的期貨合約，交易者可以了解全球大豆市場的動態，包括供求狀況、價格走勢以及相關政策影響等，從而做出更為明智的交易決策。 同時，這也能夠幫助交易者更好地進行風險管理，實現投資目標。
總之，美黃豆連的代碼是CBOT大豆期貨合約代碼，了解并掌握這一代碼，對于參與全球農產品市場的交易者來說至關重要。
求模擬期貨交易心得
你自己把下面的人物、時間、事件等內容替換成自己再根據自己的情況（你應該是學生吧）稍作修改即可第十章 三個最重要的投機特質：紀律、紀律、紀律1983年3月23日星期三，我前一個晚上睡得不安穩，比平常起得早，8點30分以前就到辦公室，坐好位置，眼前擺著價格熒幕得各式各樣的圖表和研究報告。 離芝加哥谷物市場開船還有整整兩個小時，但我早就難耐一股亢奮禮之情。 接了一通讓我暫時分心的電話之后，我又重新檢查了一下黃豆市場的走勢，和早上我所要采取的策略。 前一天五月黃豆以6.11收盤，而我在卡片上面涂鴨所做的市場分析顯示：“在五月黃豆收盤能夠站上6.23或開盤能夠跳空到6.23以上之前，黃豆市場的趨勢不會轉而向上。 收盤或開盤跳空到這個水準之上時，我會買進。 我預期在這種有力的突破之后，價格會飆漲。 ”過去幾天的走勢告訴我，恭候已久的多頭市場突破就在眼前，我馬上撥電話給我在芝加哥營業現場的人，也證實了營業廳內預期開盤價會大幅上漲。 我非得采取行動不可！我掛進了開盤時的買單，往后一躺，深深吸了一口氣，等著眼前的綠色熒幕跳出第一根線。 （見圖10-1）。 圖10-1 1983年5月黃豆(文字：開盤跳空)（三月二十三日早上，開盤漲勢凌厲，跳空突破6.23的阻力點。 大幅突破之后，三個月內價格回走，一度拉回到前一個漲升段的50%左右。 短暫的回檔證實是空頭最后的機會；市場接著發動驚人的漲勢。 三個月后，1983年的這次多頭走勢，是芝加哥最大的新聞。 市價漲了3.75平均，合每口約平均。 老兄，這可不是個區區小數！）我在開盤時的孤注一擲―――在開盤顯著的突破缺口建立倉位或加碼操作―――是我多年來一直偏愛的戰術。 這一步有風險存在，不過對積極進取的操作者來說，卻有潛在的價值。 我支持這種做法，而且在開盤跳空會形成主要趨勢時才使用。 第二套戰術，是在寬廣的橫向整理盤有了明顯的突破，確立主趨勢反轉，或脫離橫向區，持續先前持續的趨勢時，都會在開盤跳空時操作。 開盤跳空如果明顯與行進中的主趨勢相反，我在買進或賣出時會十分小心謹慎，因為這些缺口往往是營業現場操作者故意做來“誘人入彀”，引誘抽傭商行投資客建立根本做不下去的倉位。 這種不用大腦的反趨勢跳空操作，看起來可能誘人，不過它們最好是留給老經驗的專業操作者去做，因為如果所做的操作開始轉壞，他們有本事快跑出場。 五月黃豆以6.265開盤，悲慘的空頭就此被軋死。 在我等候報告送到眼前時，心思不禁飄回十年前的往事，想到我一次玩這種開盤博命的事情。 教我缺口突破操作藝術的老師是葛林，他是商品交易所里面十分精明和作風大膽積極的操作者，那時我是70年代初商品交易所的一個新會員，經常走進交易所，到場內研究交易（pit）的動作情形。 我總是瞪大雙眼，看著葛林擠在做黃銅期貨的人群當中，身體和聲音扭曲到極點，一次就是在開盤的時候買進…..50筆（lots）……100……150筆。 那是個多頭市場，葛林知道得很清楚。 他看起來就像是個大師，很有耐性地等候他那經過千錘百煉的直覺告訴他，每一次的小回氣數竭盡，基本的多頭趨勢就要再次展示雄風。 這個時候、只有在這個時候，他才會一跳而起―――“買50……買100……買150。 ”知道何時不要操作和―――很有耐性地等候在一邊，直到正確的時候才一躍而進―――是操作者所面對最艱難的挑戰之一。 但是如果你要抬頭挺胸站在贏方的陣營里面，這一點絕對不可或缺。 曾經有過無數的日子，我內心的沖動強烈到要逼我多做一點，使我不得不耍些點子，好讓自己不要下單。 我的辦法有下列幾種：.把李佛摩的金言貼在下單專用的電話上面：“錢是坐著賺來的，不是靠操作賺來的。 ”.放一本航船雜志在我的桌子上面（通常這就足夠引開我的，不再去想一些不必要的操作）。 .真的沒辦法忍耐時，只好暫時離開辦公室，到外面走一走，或者跟曼哈塞灣里的藍魚或其他任何東西較量一下。 有好多次，次數比我敢承認的還多，我都太早平掉全部或部分的賺錢倉位，有些時候，則是完全錯過某個波動，只好眼睜睜地在外面看著別人大玩特玩，等待下一次的回檔再進場。 我曾經花了一個多月的時間，偷偷注意銅和銀的走勢，（上班的時候）一點事情也沒做，結果因為吃零食而胖了八磅，最后才在一次小趨勢反轉中重新進場。 雖然如此，簡單的真理依然是：成功的操作者永遠嚴守紀律、在場外保持客觀的態度，直到他能往主趨勢行進的方向進場為止。 即使在那個時候，你還是要小心翼翼，不要躍身到毫無章法的市場里，因為有些不按牌理出牌、沒經驗的投機客，可能莫名其妙下了一張大單子。 即使你是往趨勢行進的方向操作，在不可避免的價格回檔期間（由現場操作者和商業公司造成，目的在于洗出心志不堅的持有者，以便給自己創造更多的財富），你更要嚴守紀律和發揮耐心。 期貨交易老是會給大部分投機客造成很悲慘的命運，這是件非常遺憾的事情。 大體來說，操作者的表現應該會比帳面上顯示的要好才是。 他們的表現不盡如人意，主要的原因是缺乏紀律，而這不可避免地會靠造成信心不足。 講到這一點，我就想起跟圣地牙哥F博士在電話中交談的往事。 F博士說，他建立了個公債多頭倉，問我接下來該怎么做。 我知道他從好幾個星期前凡從很低的價位做多到當時，所以那個倉位已經有很高的帳面利潤。 我反問他：“喂，為什么要我告訴你該怎么處理你的倉位？你老兄已經夠聰明的了，要不然怎么會在這波多頭走勢開始發動的時候就上了車，而且一直抱到今天都沒放手？只要依照你原來相同的直覺或同樣的技巧去做，應該沒問題。 更何況，我錯過了這一波多頭市場，等到大漲突破后，我一直在等拉回40或50%，卻都沒等到，之后就沒上過車。 ”事實上，F博士這幾個星期以來，一直給財經報紙上相互矛盾的消息弄得心神不寧。 我把他目前的“病痛”診斷為患了ALOSC（ACUTE LACK OF SELR－XONFIDENCE，極度缺乏信心）。 經過短暫的，給他打了氣，我給他開了藥方，要他離開幾天，再回到畫圖桌，對市場做個客觀的分析，而且一定要嚴守紀律，遵守順勢而為的操作策略。 因為缺乏紀律，以至利潤不多的，不只限于抽傭商行的投機客和專業操作者而已。 約三十年來，我觀察到一個非常反常的現象，也就是商品生產商的市場判斷老是跟商品最終的價格走勢不合。 生產商總是比市場所允許的要樂觀些。 1983年夏，我跟中西部許多玉米農民談過。 這些農民的收成展望十分凄慘―――種植面積縮小、收成率降低、作物發育不合。 誰能比這些實際種植玉米的人更了解收成的狀況呢？所有這些，不正是大利多消息嗎？顯然我們這些投機客逮到了大好機會，可以趁即將來臨的作物災難大撈一筆。 可是，有一件很有趣的事情發生了，也就是市場反而下跌了60美分，不只是（做多的）投機客，中西部的農民也跌破了眼鏡。 因為在做多玉米市場而慘遭“殺害”的投機客里，不少正是中西部的農民。 事實上，商品生產商，特別是農作物的生產者，對于自己的市場抱持過分看多的態度，似乎已是個通病，原因出在他們栽種地區的作物生長或氣候狀況，當地政治人士對明天會更好的看法，或者純屬一廂情愿的想法，都過分偏向樂觀。 很遺憾的，到了作物最后收成的時刻，嚴重的避險賣壓出現時，這些看多的期望往往轉差，價格便一路下滑。 有時，普遍性的多頭期望，會使整個生產商產生如癡如醉的想法：如果預期中的價格漲勢實際上不但沒有出現，而且節節下跌，生產商便會面臨災難性的打擊。 講到這，我們就想起1970年代中期緬因州的馬鈴薯市場―――從這里，我們得到一個客觀的教訓：不管是投機性操作，還是避險操作，進出任何市場都要嚴守紀律。 那時，紐約商業交易所里緬因州馬鈴薯的投機性交易簡直到了無法無天、漫無節制的地步。 保證金很低（你可以用每口低到200平均或更少的本錢操作），甚至于交易所的會員會費也很低（我用約1800美元的價格買到紐約商業交易所的會員資格）這個環境下，有經驗的農民、往來的銀行家和經紀員，創造了一個很令人驚訝的策略，并給它取了個特別的名稱，叫做“德州避險”。 主攻財務的大學生都知道，銀行提供融資給農民之前，會要求全部作物或至少一大部分的作物須做防止損失的避險措施。 緬因州的農民這么做了―――他們在交易所里買進了大量的四月和五月馬鈴薯期貨，用以沖銷自己作物的風險。 “買”期貨？等待，這聽起來似乎不太對勁。 如果他們是做多田里的作物，那他們不是該“賣“期貨來避險嗎？對了，當然他們是該賣出。 （完了！）想想看，竟有那么多馬鈴薯農民“買“期貨來避險。 這叫做避險！當然，抽傭商行的專家也買進并且在多頭倉上加碼操作，想在預期到來的多頭市場大撈一筆，發點橫財。 那么，既然該賣期貨的人都買了期貨，那么又是誰笨得去賣和大量放空？他們是有錢和有經驗的貿易公司以及專業操作者。 就是這些人。 結果不言而喻。 我們不妨想象，一艘小船上擠了太多人，一開始就顯得很不穩定，等到所有的乘客都跳到另一邊（“賣”出時），船自然會傾覆。 馬鈴薯市場的情形就是這個樣子，只聽“撲通”落水聲之后，那些人身上還是沾濕了海水，而是背了一身的赤字！商業銀行和大農戶沒有忘記這個教訓，他們此后懂得避險操作必須遵守嚴格和客觀的紀律。 操作者如果手頭上有兩個倉位，但為了保衛逆勢而為的賠錢倉位，而平掉順勢而為的賺錢倉位，其結果也是不言而喻。 不過這里我想多說一點。 不久前，K打電話給我，問我對原木有什么看法，我答說：“原木嘛，是種捧透了的建材，可以蓋房子、造船、做家具…..甚至可以切成漂亮的小玩具和動物圖形。 ”K要知道的當然不是這些。 我對原木“市場”有什么看法？他那筆現有美元損失的龐大多頭倉該如何處理（沒錯，是做多，而且當然是逆勢操作的）？我告訴他，每當我想到要做原木之前，我都會先找個舒適的地方躺下來，直到感覺過了再說。 這個市場人氣太淡，不是我喜歡的那一種，而且它的趨勢似乎總是不牢靠，容易受到扭曲、波動太激烈。 簡而言之，我認為原木市場不做也罷。 事實上，我對原木所抱持的這種態度，應該不會叫他吃驚才是。 我給過他同樣的勸告，但他充耳不聞，最后竟然套牢在逆勢而為的賠錢倉位中。 講到這，K不勝懊悔之情，坦承他剛賣掉十一月黃豆：十一月黃豆他隨勢操作，利潤很不錯，可是為了保衛賠錢的原木合約（繳保證金），不得不脫手。 我給K的忠告很直截了當―――平掉原木，買回黃豆。 他的反應不叫人意外―――原木的虧損現在已經太大了，他要等到強勁反彈才清掉。 “我怎能現在用這種價格平掉原木？”他一再重復。 “很簡單，”我答說，“你只要拿起電話，打給你的經紀人，告訴他用市價賣掉所有的原木的倉位，就是這么辦。 ”很不幸的，K不理會我的忠告，還是緊抱原木倉。 我的忠告并不是基于什么了不起的市場洞察力，而是根據歷久彌新、千錘百煉的投資金言―――有利潤的東西要抱牢，發生損失的東西要平掉。 通過電話后三個月的期間內，原木又跌了27.00美元，被他平掉的黃豆漲了1.60美元。 要是K退出原木，買回黃豆，原來的損失當可撈回，而不必在原來的美元損失上再發生更多的損失。 人性和我們一般的商業本能，可能是商品操作游戲中最難纏的敵人。 為什么投機客老是在上揚趨勢的市場中見反彈就賣、在下跌趨勢中見跌就買，而不顧這種做法已經一而再，再而三給他們造成損失？上面所說的那通電話打過后不久，我注意到十一月黃豆在一段價格勁揚的期間過后，出現了我從未見過的驚人走勢。 開盤時以漲停9.35報出，幾個小時內，跌了約55美分，相當于平均每口2750，價格掉到平均8.80。 事實上，整個交易日內，市價來回相差40到60美分，盤中來回振蕩，給投機客造成的損失高達數千萬美元。 價格怎會振蕩這么詭異？事后分析發現，原來有多得超乎尋常的抽傭商行投機客大玩“抓頭部”的游戲，想在市場崩潰前，在準確的時點做好空倉。 事實上，在期貨交易史上，多的是“聰明”的操作者，在錯誤頭部和底部一頭栽進市場，尸骨無存。 他們逢高就賣，見低就買，理由很簡單，因為他們沒有耐性，做分析的時候缺乏理發，而且市場漲或跌得太多、太快。 還有些操作者一頭逆勢栽進快速移動的趨勢中，原因是他太早平掉隨勢而為的倉位，現在在場外見到市場仍持續原來的走勢，心有不甘，想從反向操作中賺回一些錢，給自己找臺階下。 很遺憾的，我本人也是這方面的“專家”。 在我各式各樣不可寬恕的操作中，找黃豆期貨的頭部最為突出。 因為，每當我聽到有人找各種理由為自己所建立的倉位辯護，并說：“這樣我怎會損失多少錢？”我的回答是：“找一個數字，寫個很大的數字，你就是會虧損那么多。 ”事實上，這個游戲是發生在70年代初，可是我記憶猶新。 那是一般投機客所犯的錯誤之一。 1972年，市場狂熱的時候，我“逮”到黃豆市場兩次―――首先，我在10.30左右買進黃豆油，幾個星期后有11.30賣出。 我自己想：嗯，賺頭真不賴。 賣掉之后，市價繼續“小”漲到17.00……但沒有帶我同行。 記得一部叫做“郵差總按兩次鈴”的老電影嗎？顯然我是個多么容易滿足的操作者，因為不久后，我在3.19處買進五月黃豆，3.22加碼，3.24再加碼，3.36時全部清掉―――就在黃豆創紀錄的大多頭漲勢開始發動之前。 3.36賣掉之后，我看著市場瘋狂、前所未聞、“難以持久”地繼續上升到8.59，我就是“知道”，時機已經成熟，可以好好放空了。 價格超過了我“算出”的最上限，所有的技術指標（除了一種，我們馬上會談到）都大叫“超買”，而且以前黃豆的多頭市場都在五、六月做頭反轉。 所以嘛，我在8.58左右建立了七月黃豆一個小小的空頭倉，而且決定在初步的倉位有不錯的利潤之前，絕不加碼操作（至少我做對了“某些事情”）。 我也決定，要是市況轉壞，絕不會在市場內待太久，如果空頭倉證明是外錯誤，那我會把空頭倉平掉。 這正是接下來所發生的事情，我所做的事情也正如前述。 僅僅兩個星期之后，你信不信，就在市場于13.00做頭反轉之前沒多久，我回補了空頭倉，每口損失美元。 諸君下一次有沖動，想要脫離嚴守紀律的操作策略，改用自己一廂情愿的夢想時，或者想在動能十足的趨勢市場中找逆勢操作的頭部或底部時，務必記住在下這個慘痛（以及有點尷尬）的教訓。 喔，對了，前面我說過所有的技術指標，除了一種之外，全都支持我看空的分析以及放空黃豆的決定，那到底是什么？那就是“走勢仍然向上！”談到成功的操作需要嚴守紀律時，到目前為止，我都是根據自己的經驗闡述自己的觀點，其中包括我在美林公司當客戶聯絡員四年、當市場分析師三年、某家清算公司總裁和營運主管長年、另外幾年干共同基金經理人。 但是除了有七年是幾個交易所的會員之外，我唯一在臺前的經驗是（a）親自到營業廳觀察交易情形，以及（b）曾在交易所試填一張簡單的50筆銅轉期委托單，但沒成功。 因此，我想，有些讀者可能有興趣聽聽芝加哥一些成功和能干的營業廳經紀人談期貨交易要嚴守紀律的觀點。
